利好！险资密集举牌，什么原因？

中国太保举牌中远海能H股，近期险资频繁举牌上市公司背后是什么原因？

中国太保称，以11月29日中远海能港股收盘价和同日日终港元兑人民币汇率为基准，公司及部分控股子公司合计持有中远海能H股股票的账面余额约为3.58亿元，占本公司2024年第三季度末总资产的比例为0.01%，符合监管要求。 根据公告，截至2024年9月30日，中国太保总资产为2.68万亿元，净资产为2999.74亿元。其中，公司权益类资产账面余额为人民币154.18亿元。 公开资料显示，中远海能是中国远洋海运集团旗下从事油品、液化天然气等能源运输的专业化公司，自上市以来中远海能累计分红次数达到20次左右。 险资多次出手举牌上市公司 近期，险资频繁出手举牌A股及H股上市公司。 12月4日，新华保险发布公告称，公司在11月28日通过二级市场集中竞价交易方式增持海通证券无限售条件流通H股400万股股份，占海通证券已发行H股股本的0.12%。本次权益变动后，新华保险持有海通证券H股1.71亿股，约占该上市公司H股股本的5.02%。这是近五年来险资首次举牌券商股。

11月新华保险还举牌了国药股份、上海医药两只股票。11月15日，新华保险公告称，其在今年11月12日通过集中竞价增持国药股份无限售流通A股149.99万股股份，在本次权益变动后，新华保险及其一致行动人新华资产合计持股3824.62万股，约占国药股份总股本的5.07%。 同日，新华保险还公告，其在11月12日增持上海医药无限售流通A股999.98万股和H股150万股。在本次权益变动后，公司及其一致行动人新华资产合计持有上海医药A股1.49亿股和H股3789.59万股，约占该上市公司总股本的5.05%。 东吴证券认为，保险资金落实国家关于推动中长期资金入市的战略要求，积极投资业绩稳健、分红稳定的优质企业，预计新华保险未来或将持续增加长期股权投资。 11月18日，利安人寿发布公告称，近日公司买进深圳国际H股，共计持有深圳国际1.21亿股，占该上市公司总股本的5%。 11月，还有中邮保险公告举牌了安徽皖通高速，公司直接持有安徽皖通高速H股股票2482.80万股，占其H股股本比例为5.0360%；瑞众人寿公告其举牌了龙源电力，持有该股H股4.18亿股，占该上市公司总股本的5%。 通过权益投资增厚收益 险资看好低估值、高分红资产 据不完全统计，年初至今保险行业举牌次数达到18次左右，险资举牌标的大多为公用事业、环保、银行等高股息行业标的，以及医药生物、非银金融等未来或有协同业务合作的行业。 方正证券表示，长端利率持续下行，提高权益投资比例或是险资增厚投资收益的重要方式之一。险资举牌活跃，预计原因有:一是满足资产负债表久期匹配需求，通过OCI(其他综合收益)资产拉长资产端久期；二是在利率下行以及资产荒背景下通过权益投资持续增厚收益，缓解投资收益率下行压力；三是通过OCI资产平滑权益市场波动对利润表带来的影响。 东海证券认为，险资举牌是顺应长期资金入市号召，推动FVOCI(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产)资产占比提升。长期资金配置一般要满足资产负债多层次的匹配，包括久期、收益预期等。从股票配置来看，由于保险产品大多为20～30年缴费期，且保障期大概率有稳定的支出压力，因此股票配置上需要能提供长期稳定收益，且标的波动较小的资产。现阶段估值较低、股息率较高的红利资产更受长期资金青睐。 华创证券徐康团队分析指出，险资举牌主要倾向质地优良、业绩稳定的公司，体现险资长期投资理念的践行及耐心资本作用的发挥。从会计角度考虑，预计高ROE、红利资产会持续受到险资青睐。考虑偿付能力约束，预计险资在大类资产配置框架上增持权益类资产有一定难度，但仍建议关注结构性机会对高ROE、红利资产的利好。

制作:舰长

审核:许闻

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