2023年A股IPO素描：数量和募资金额均同比下降

12月29日，伴随着达利凯普在创业板上市，A股市场今年以来IPO上市企业数达到313家。

继8月27日证监会宣布阶段性收紧IPO节奏后，今年IPO市场出现明显的结构性变化。数据显示，今年A股共有313家公司登陆，包括创业板110家、主板59家、科创板67家和北交所77家，合计募资3565.39亿元，IPO数量和募资金额相比2022年明显下滑。

注册制之下，优胜劣汰的市场环境有所加强，不同质地新股上市后估值水平快速分化。今年内既有盟固利、阿为特等上市首日涨幅惊人的新股，也有52只新股上市首日破发。华虹公司募资212.03亿元，成为今年已上市新股的“募资王”；索辰科技则以245.56元的发行价成为今年最贵新股。

数量和募资金额同比下降

作为资本市场的基础功能之一，IPO是企业直接募资的主要方式，也是资本市场服务实体经济的重要手段。

数据显示，2023年A股上市公司313家，通过IPO合计募资3565.39亿元，而2022年A股IPO企业为428家，全年募集资金总额5868.86亿元，2023年IPO企业数量和募资金额分别同比下降26%、39%。

2023年IPO上市数量显著减少的情形，发生在今年9月至今。今年9月至12月的4个月间，IPO募资金额分别为181.19亿元、84.69亿元、94.35亿元、150.02亿元，4个月合计募资510.25亿元，而去年9月至12月IPO募资额为1638亿元。

值得关注的是，2023年是注册制试点启动以来首次IPO募资下降。2019年至2023年五年IPO募资额分别为2532.48亿元、4778.66亿元、5426.43亿元、5868.86亿元、3565.39亿元。

创业板与科创板是今年IPO主阵地。数据显示，今年以来上市公司数量最多的板块为创业板，共110家；募集资金总额最高的板块为科创板，达1438.84亿元。

相比沪深交易所，今年北交所IPO市场相对有“人气”。今年以来共有77家公司登陆北交所，合计募资1477.33亿元。从上市企业数量看，今年北交所仅次于创业板，超过科创板的67家。

有业内人士认为，北交所已成为今年IPO融资市场的亮点。据悉，9月1日“北交所深改19条”出台，其中，监管层优化“连续挂牌满12个月”的执行标准；同时明确对已经具备上市条件的优质中小企业，在符合北交所市场定位前提下，允许其首次公开发行并在北交所上市。

总体来看，2023年上市的IPO企业中，主要以制造业为主，排名前三的行业分别是机械设备、电子(43家)、基础化工(30家)。

按地区统计，排名前五的地区分别是江苏、广东(51家)、浙江(47家)、上海(26家)、北京(20家)。按筹资额计，前五是江苏、广东、上海、浙江和北京，占总筹资额的68%。

新股市场表现分化

8月7日登陆科创板的华虹公司是年内最大的IPO，募资金额达212.03亿元；最小募资的是驰诚股份，募资金额0.68亿元。

统计显示，今年前10大IPO项目除华虹公司外，还有芯联集成、晶合集成(99.6亿元)、陕西能源(001286)(72亿元)、航材股份(71.09亿元)、阿特斯(69.07亿元)、华勤技术(603296)(58.52亿元)、湖南裕能(301358)(45亿元)、苏能股份(600925)(42.57亿元)、云天励飞(38.99亿元)。

从募资情况上看，受企业质地、市场环境、行业政策等多方面影响，企业募资情况差异巨大。总体来看，今年新股平均融资额有所下降，313家上市公司平均募资11.39亿元，其中65%募资额不足10亿元，有8家公司募资额甚至不足亿元均为北交所新股。

总体而言，今年上市新股破发情形较去年明显降低。今年全年共上市新股313只，其中破发新股52只，破发率为16.61%，相较去年28.27%的破发率有明显改善。

今年上市首日跌幅最大的是东方碳素，发行价12.6元，募资总额4.03亿元。上市首日即迅速破发，截至收盘股价下跌21.67%。

自打新取消资金申购新股改为市值申购以来，持股打新就成为了A股的制度红利，而且这也是一个众赢的政策。但从成熟资本市场的发展经验看，破发也是新股发行市场化的必经之路。在美国上市的中概股首日破发率高达40%，我国香港市场上新股上市首日破发率也达到15%左右。

今年新股首日涨幅明显高于去年水平，增厚打新收益，今年以来新股首日涨幅均值为66%，显著高于去年的31.59%。尤其今年下半年以来，伴随新股发行节奏放缓，新股首日涨幅均值明显提升。

8月9日盟固利正式登陆创业板，经历二次临停后继续大涨最高达3699.81%，中一签最高可赚9.84万元。截至上市首日收盘，盟固利股价为98.02元/股，涨幅为1742.48%，创下今年新股上市首日最大涨幅。

此外，10月27日登陆北交所的阿为特首日涨幅达1008.33%，高居今年新股首日涨幅第二名，更是北交所新股年内首日涨幅首位。市场人士认为，除了业务优质、业绩稳定外，低定价、流通盘小或许是阿为特当日被炒作的主要原因。

预期保持相对低速发行

今年IPO与再融资的显著下滑，与8月IPO与再融资收紧政策有直接关系。

8月18日，证监会提出，“合理把握IPO、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节。”8月27日，证监会表示，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。

有受访投行人士指出，IPO企业业绩下滑、上市定位不符合监管最新要求、行业政策变化导致企业经营情况有变等，也是IPO下滑的重要原因。

展望明年IPO市场，随着A股迈入全面注册制时代，一些机构仍然持乐观态度。德勤中国发布的《中国内地及香港IPO市场2023年回顾与2024年前景展望》报告指出，随着A股新股市场科学合理发行的常态化，一二级市场的发展逐步得到了平衡。相对2022年的表现，2023年的新股发行数量和融资金额均呈下降趋势。然而令人欣慰的是，上交所和深交所依旧以强劲的表现成为2023年全球排名前两大的新股上市目的地。

德勤指出，展望2024年，A股市场新股将会继续以科学合理的方式进行常态发行，A股IPO市场将会取得260—330只新股融资，金额约在2670亿元—3170亿元。与此同时，在高质量建设北交所一揽子务实政策的支持下，北交所或将吸引更多新股上市发行。

机构预期，2024年新股保持相对低速发行。国泰君安指出，2015年后A股再未出现IPO全面暂停的现象，但在市场表现相对低迷阶段IPO节奏放缓可能持续半年到一年，因此预计2024年主板及双创板块股票仍将保持相对较缓的发行节奏，全年预计发行数量200至250家，合计募资规模2000至3000亿元。此外，北交所新股发行常态化，涨幅回暖打新可期。国泰君安指出，按照2023年发行节奏，预估北交所2024全年发行80至140家。